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董明珠和雷军又坐在了“赌桌”上。不过,这“赌”的不是性能,而是新能源汽车的未来。

上周格力电器(41.240,-0.15,-0.36%)(000651。SZ)和小米集团(01810.HK)正式进入汽车行业。8月31日,格力电器发布公告称,以18.28亿元竞得中国新能源客车主要供应商之一银隆新能源30.47%的控股权。9月1日,小米汽车有限公司在北京注册成立,注册资本100亿元。

格力电器董事长兼总裁董明珠将其持有的银龙17.46%股份的表决权委托给格力电器,使格力电器持有银龙47.93%的表决权,银龙成为格力电器的控股子公司。回顾五年前,格力电器曾计划以130亿元人民币全资收购银龙,业内惊呼“造车后董明珠永不回头”。

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小米集团董事长雷军在微博上为小米汽车自动驾驶部门招募人才,表示要打造一款米粉朋友们喜爱的智能电动车,打造更好的智能生活生态。

八年前,董明珠和雷军在《亿赌协议》中赚足了眼球。2013年底,他们公开押注谁将在5年内从格力和小米获得更多收入。因此,2018年,格力以1980亿元的营收微弱优势胜出,略高于小米的1749亿元。现在,他们已经正式同时进入新能源汽车竞赛。未来谁会赢?

格力最早“起家”的是银龙储能业务。

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根据中国汽车工业协会发布的数据,今年1-7月,中国新能源汽车销量(5.030,0.09,1.82%)为147.8万辆,同比增长2倍。快速发展的新能源汽车赛道正吸引着各界人士的加入。

但是,董明珠和雷军对于“造车”的想法是不一样的。格力电器收购银龙后,将首先专注于发展储能业务,而小米则从一开始就专注于押注智能汽车。对于以手机起家的小米来说,要在后移动时代找到新的替代品,布局新产品。造车是在这样的大背景下,人们关注和追捧的一个新窗口。

选择控股新能源汽车企业,成为银隆第一大股东的格力电器,造车的步伐似乎更快了,但银隆的现状并不令人担忧。2020年,银龙亏损6.88亿元,2021年1-7月继续亏损7.63亿元。格力将如何处置银龙的资产,成为业界关注的焦点。格力电器投资者热线9月1日对第一财经记者表示,收购银龙是基于双方拥有多个合作空间,包括与储能、精密模具、新能源相关的电器产品。格力在8月31日的收购公告中谈到银龙的优势时,也将储能放在首位。

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其实,董明珠对银龙的“一见钟情”也是得益于银龙的储能电池和技术,可以与格力的光伏空调相匹配,形成家庭能源互联网,支撑格力“零碳”智能家居业务发展。

银龙的核心技术钛酸锂电池具有充电快、安全、寿命长的特点,不仅适用于新能源公交车,也适用于未来的家用智能电器。最近,银隆推出了电动自行车用钛酸锂电池。

目前,格力电器在空调、家电业务的竞争中处于被动地位。2021年上半年,格力电器的营收和净利润实现了恢复性增长,但仍未恢复到2019年上半年新冠肺炎疫情爆发前的水平。而其主要竞争对手美的集团(72.720,0.60,0.83%)已经超过了2019年上半年的营收。除了空调,美的集团还有大白电和冰箱洗衣机等小家电业务,以及机器人等新兴业务(10.890,-0.11,-1.00%)。更重要的是,格力空调曾经脱离了美的空调的“街头”,而现在

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收购银龙是格力扭转被动局面的契机。随着5G通信的商用普及,智能家居发展迅速,节能是智能家居的重要需求。在银隆储能电池和技术的支持下,格力家用空调和商用空调可以形成差异化的节能优势。一直发展缓慢的冰箱、洗衣机、小家电等格力多元化家电,也可以有差异化的卖点。因此,格力电器投资者热线在谈及与银隆的合作时,第一个提到“与储能相关的电器产品”。

家用电器目前使用公共电网的模式与未来使用太阳能(9.310,-0.19,-2.00%)储能的当前模式不同。因此,格力仍在大力发展与之相匹配的能源互联网技术和行业标准。

格力电器牵头建国创创能源互联网创新中心(广东)有限公司,于今年上半年召开了IEEE PES DC电力系统技术委员会(中国)低压全DC分会成立大会,并参与起草了《低压直流配用电系统阻抗扫频装置技术规范》的团体标准,可见其在新能源低压DC技术领域的“野心”。

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除了帮助格力空调和智能家居形成差异化卖点和核心竞争力,银隆的储能电池业务本身也能成为格力电器营收的新增长点。

银隆拥有40多条钛酸锂、磷酸亚铁锂生产线,电池板整体实际产能约为18.31GWh/年,其中钛酸锂电池实际产能为2.85GWh/年。根据研究院预测,2025年全球用于电网、工业储能、家庭储能、通信储能的锂电池出货量将达到167.5GWh,可以预见,未来银隆钛酸锂电池的产能将持续扩大,应用领域也将持续扩大,涉足氢燃料电池也是有可能的。

格力新能源车县商哉家居。

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格力收购银龙后,除了发展储能业务,还加速跨界进入蓬勃发展的新能源汽车领域。它先是巩固和发展新能源商用车业务,然后借机看看是否进入新能源家用车市场。这与小米汽车的开业有关。

始就瞄准家用市场是不同的。

一位行业资深分析人士向第一财经记者表示,银隆现有业务主要是锂电池和新能源客车。锂电池在智能家居方面有广泛应用,可以与格力现有业务形成协同;新能源客车是一个面向B端客户的市场,客户群体比较成熟稳定,未来想象空间不大。

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“外界以为格力会像小米一样制造新能源乘用车,但是格力的新能源车是新能源客车不是乘用车。在新能源客车板块,银隆的业务体系已经很成熟,格力除了利用自身的资源在B端客户上给予银隆一定支持,能够做的其实有限,也不需要格力投入大量资金。”这位行业资深分析人士认为,如果格力要实现未来年营收6000亿元目标,就必须要切入乘用车市场。若后期格力利用银隆切入乘用车市场,则遇到的挑战会非常大。

从目前披露出来的信息看,格力拿下银隆之后,首先做大电池等储能业务,其次做大新能源客车业务,并以此孵化格力的智能装备、汽车空调等To B业务。

即便如此,银隆并不会一下子给格力电器带来很大的营收增量。2020年格力电器收入1682亿元,银隆收入43.3亿元。

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董明珠曾在2019年赢了与雷军的“十亿赌约”之后,在当年格力临时股东大会上说,格力电器拟五年内实现6000亿元的营收。按此推算,格力未来三年内将要实现三倍的营收。粗略估算,仅凭空调和家电业务很难实现目标,即便加上银隆的储能电池、新能源客车业务,也很难到6000亿元,格力借银隆切入新能源乘用车领域,可能将是实现6000亿元的关键一着。

但是,格力会遇到很多挑战。上述行业资深分析人士认为:第一,造车需要大量资金持续投入,格力是否有这么多资金持续投入,值得商榷。事实上,随着渠道变革推进,缩短销售层级,直面消费者,弱化经销商淡季打款模式,2021年上半年格力电器的经营活动现金流量净额为-60.7亿元,同比减少34.39%,主要是客户贷款及垫款净增加额增加所致;其次,造车需要大量的专业团队,目前市场上新能源汽车人才非常紧缺,小米在造车团队组建方面目前进展也比较缓慢,格力在短期内也很难聚集这么大的造车团队;第三,现在市场上头部企业已经开始出现,正在逐步打造行业护城河,即使董明珠涉足新能源乘用车领域,产品大规模上市最少需要3~5年的时间,此时产品上市面临的竞争压力也会空前巨大。

“此外,格力几次大的跨界并不算成功,无论半导体还是智能手机。”上述行业资深分析人士说,格力目前业务仍然集中在家电领域,2021年上半年空调业务销售收入占比高达73.79%,近几年的多元化转型并不顺利。格力利用好银隆锂电池板块产品,围绕智能家居领域做更多的业务深挖,可能会是一个更好的市场战略。

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